Strategy tiếp tục tích lũy Bitcoin với thương vụ trị giá 22,1 triệu USD, đồng thời chi 193,1 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC và nâng hạn mức chương trình mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số lên 3 tỷ USD. Động thái này cho thấy công ty của Michael Saylor đang kết hợp chiến lược nắm giữ Bitcoin dài hạn với việc chủ động quản lý cơ cấu vốn và nghĩa vụ tài chính.

1. Strategy mua thêm 267 Bitcoin: 

Strategy, công ty do Michael Saylor đồng sáng lập và là một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, vừa công bố thương vụ mua thêm 267 BTC trong giai đoạn từ ngày 12 đến ngày 18/10/2026.

Theo thông tin được công ty công bố, tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 22,1 triệu USD, tương ứng mức giá mua trung bình 82.900 USD/BTC, đã bao gồm phí và các chi phí liên quan. Nguồn vốn thực hiện thương vụ chủ yếu đến từ việc bán 140.872 cổ phiếu phổ thông MSTR, thu về khoảng 22 triệu USD, cùng 100.000 USD tiền mặt sẵn có.

Sau giao dịch, tổng lượng Bitcoin Strategy nắm giữ tăng lên 848.517 BTC. Với tổng chi phí mua vào lũy kế khoảng 64,02 tỷ USD, giá mua trung bình của công ty được ước tính ở mức 75.446 USD/BTC.

Quy mô tích lũy này tiếp tục củng cố vị thế của Strategy trong nhóm doanh nghiệp sở hữu lượng Bitcoin lớn nhất trên thị trường. Tuy nhiên, giá trị danh mục tài sản của công ty vẫn biến động theo giá Bitcoin, trong khi hiệu quả tài chính còn phụ thuộc vào nguồn vốn huy động, chi phí tài chính và cơ cấu chứng khoán đang lưu hành.

2. Chi 193,1 triệu USD mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC: 

Bên cạnh việc mua Bitcoin, Strategy cũng triển khai một hoạt động tài chính đáng chú ý khác: mua lại 1.938.780 cổ phiếu ưu đãi Stretch có lãi suất biến đổi, mang mã STRC, với tổng giá trị khoảng 193,1 triệu USD.

Theo thông tin được công bố, ban lãnh đạo công ty đồng thời nâng hạn mức chương trình mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số từ 2 tỷ USD lên 3 tỷ USD. Sau khi điều chỉnh, khoảng 1,16 tỷ USD vẫn còn sẵn có để thực hiện các giao dịch mua lại tiếp theo.

Động thái này cho thấy Strategy không chỉ tập trung sử dụng nguồn vốn để mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ mà còn chủ động quản lý các công cụ tài chính do chính mình phát hành.

Việc mua lại chứng khoán có thể giúp doanh nghiệp điều chỉnh quy mô nghĩa vụ tài chính và cơ cấu vốn. Tuy nhiên, tác động thực tế đối với chi phí vốn, dòng tiền và quyền lợi của nhà đầu tư phụ thuộc vào điều khoản của từng loại chứng khoán, giá mua lại và nguồn tiền được sử dụng.

3. Strategy báo cáo khoảng 5,28 tỷ USD tài sản bằng USD: 

Một điểm đáng chú ý khác trong báo cáo mới nhất là quy mô nguồn lực bằng đồng USD mà Strategy đang duy trì.

Công ty cho biết có khoảng 4,83 tỷ USD trong quỹ dự trữ USD được chỉ định và thêm 447,3 triệu USD tiền mặt. Tổng cộng, hai khoản này tương đương khoảng 5,28 tỷ USD tài sản bằng USD.

Theo mô tả của công ty, quỹ dự trữ được thiết lập nhằm hỗ trợ thanh toán cổ tức ưu đãi và lãi vay. Trong khi đó, khoản tiền mặt không bị hạn chế mang lại thêm sự linh hoạt trong việc đáp ứng nhu cầu tài chính và vận hành.

Đối với một doanh nghiệp xây dựng chiến lược xoay quanh Bitcoin, việc duy trì nguồn dự trữ USD quy mô lớn có ý nghĩa quan trọng. Nguồn lực này giúp công ty chủ động hơn trước các nghĩa vụ thanh toán định kỳ, giảm áp lực phải bán tài sản trong những thời điểm thị trường bất lợi và duy trì khả năng tiếp cận các phương án huy động vốn.

Dù vậy, không nên mặc nhiên xem toàn bộ số tiền này là nguồn vốn tự do để mua thêm Bitcoin, bởi một phần đã được dành cho những mục đích tài chính cụ thể.

=> Chiến lược kép: tích lũy Bitcoin và quản lý bảng cân đối kế toán

Những động thái mới nhất cho thấy Strategy đang theo đuổi đồng thời hai ưu tiên tài chính.

Thứ nhất, công ty tiếp tục tích lũy Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược. Việc sử dụng nguồn thu từ phát hành cổ phiếu phổ thông để tài trợ cho các thương vụ mua BTC giúp Strategy gia tăng lượng nắm giữ mà không nhất thiết phải sử dụng trực tiếp toàn bộ tiền mặt hiện có.

Thứ hai, doanh nghiệp đang chủ động điều chỉnh cơ cấu vốn thông qua hoạt động mua lại chứng khoán tín dụng kỹ thuật số và duy trì nguồn dự trữ USD để phục vụ các nghĩa vụ tài chính.

Hai hoạt động này có mối liên hệ chặt chẽ. Khả năng tiếp tục tích lũy Bitcoin của Strategy không chỉ phụ thuộc vào triển vọng giá BTC mà còn chịu ảnh hưởng từ điều kiện thị trường vốn, nhu cầu đối với cổ phiếu MSTR và chứng khoán ưu đãi, cũng như chi phí huy động vốn.

Nếu thị trường thuận lợi, công ty có thể tiếp tục huy động nguồn lực để mở rộng danh mục Bitcoin. Ngược lại, khi giá Bitcoin suy giảm hoặc khả năng tiếp cận vốn bị thu hẹp, áp lực từ cổ tức ưu đãi và lãi vay có thể khiến việc cân đối dòng tiền trở nên khó khăn hơn.

4. Tác động đối với Bitcoin và cổ phiếu MSTR: 

Về phía Bitcoin, thương vụ mua thêm 267 BTC có quy mô tương đối nhỏ so với tổng lượng nắm giữ của Strategy. Do đó, riêng giao dịch này khó có thể tạo ra tác động đáng kể đến cung cầu toàn thị trường. Tuy nhiên, việc Strategy tiếp tục tích lũy có thể củng cố tâm lý của những nhà đầu tư xem nhu cầu mua Bitcoin từ các tổ chức là động lực hỗ trợ dài hạn.

Đối với cổ phiếu MSTR, diễn biến sẽ phức tạp hơn. Giá cổ phiếu không chỉ phản ánh giá trị lượng Bitcoin công ty sở hữu mà còn chịu ảnh hưởng từ cấu trúc vốn, khả năng huy động tài chính, các nghĩa vụ thanh toán và mức chênh lệch giữa giá trị doanh nghiệp với giá trị tài sản ròng.

Việc bán cổ phiếu MSTR để tài trợ cho giao dịch mua Bitcoin có thể làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành, tùy thuộc vào các giao dịch phát hành liên quan. Trong khi đó, mua lại chứng khoán ưu đãi có thể thay đổi cơ cấu vốn và các nghĩa vụ gắn với những công cụ này. Vì vậy, không thể kết luận rằng các động thái trên đương nhiên có lợi hoặc bất lợi cho cổ đông phổ thông nếu chưa đánh giá đầy đủ điều khoản và tác động pha loãng.

=>Kết luận: 

Việc nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên 848.517 BTC tiếp tục khẳng định cam kết của Strategy đối với chiến lược tích lũy tài sản số. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý trong đợt công bố lần này không chỉ nằm ở 267 BTC được mua thêm, mà còn ở chương trình mua lại chứng khoán được mở rộng lên 3 tỷ USD và nguồn dự trữ USD khoảng 5,28 tỷ USD.

Những động thái này cho thấy Strategy đang cố gắng cân bằng giữa mục tiêu gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ và yêu cầu quản lý nghĩa vụ tài chính. Trong thời gian tới, giá Bitcoin, khả năng tiếp cận thị trường vốn và chi phí duy trì cơ cấu vốn sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định mức độ bền vững của chiến lược này.